IPO Arm столкнется с трудными трудностями в 2023 году, поскольку резкий спад негативно отразится на листинге

Sep 13, 2023

Листинг Arm на фондовой бирже в 2023 году должен стать одним из выдающихся IPO года, но время для успешного выхода на публичный рынок не может быть хуже.

Британский разработчик микросхем, купленный SoftBank в 2016 году за 32 миллиарда долларов, готовится к возвращению на публичные рынки в этом году генеральным директором японского конгломерата Масаеши Соном в разгар одного из самых жестоких рыночных спадов за последние десятилетия.

Попытка американского гиганта по производству чипов Nvidia купить Arm за 40 миллиардов долларов в прошлом году провалилась из-за интенсивного контроля со стороны регулирующих органов. Это подтолкнуло SoftBank перепозиционировать Arm на публичных рынках, поскольку японская фирма стремится получать прибыль от активов, которые могут компенсировать убытки в ее венчурном бизнесе.

По данным Financial Times, повторный листинг Arm не так очевиден, как хотелось бы SoftBank: премьер-министр Великобритании Риши Сунак в декабре активизировал усилия по проведению двойного листинга с участием Лондона. Это спровоцировало перетягивание каната с США из-за компании, считающейся жемчужиной британских технологий.

Но это битва, исход которой, скорее всего, окажется тщетным в любом случае для Arm, компании по производству микросхем, разрабатывающей запатентованные разработки, которые используются в ведущих мировых смартфонах и автомобилях, а ее судьба еще менее очевидна в будущем, полном риска.

Снижение аппетита инвесторов к спекулятивным технологическим компаниям и резкий спад в секторе микросхем означает, что попытка SoftBank продвинуться вперед с листингом Arm (чтобы поддержать свои проблемы с балансом) в 2023 году может оказаться более неспокойной, чем должна быть.

Лишь немногие другие частные технологические компании, жаждущие публичного листинга, спешат выйти на рынок в то время, когда окно IPO кажется практически закрытым.

Данные EY показывают, что после рекордного года листинга в 2021 году прошлогодний рынок IPO перешел в обратный режим. Объемы сделок упали на 45%, а выручка упала на 61% на фоне снижения аппетита к более спекулятивным акциям на фоне резкого роста процентных ставок.

Нет никаких признаков изменения этой тенденции в 2023 году.

В субботу, после того как стало известно, что финтех-гигант Ant Financial больше не будет находиться под контролем китайского миллиардера Джека Ма, компания подтвердила Reuters, что не планирует проводить IPO.

Предыдущие планы компании по привлечению $37 млрд в ходе IPO в конце 2020 года провалились после того, как китайские регуляторы ввели новые правила кредитования. Любые будущие планы по IPO в ближайшем будущем, похоже, практически сошли на нет, поскольку инвесторы стали еще более осторожными в отношении растущего участия Китая в рынках, которые являются наиболее волатильными за более чем десятилетие.

Остальные тоже ждут своего часа. В последние годы, когда речь шла о следующем крупном IPO технологических компаний, на Западе все они были предметом разговоров, но немногие из них заявили о прямом намерении выйти на биржу, поскольку рынки переживают трудный и неспокойный момент.

Об IPO Klarna говорили до тех пор, пока компания не была вынуждена провести значительный раунд снижения, в результате чего ее оценка снизилась с $46 млрд до $6,7 млрд. Между тем, Stripe, которая подала в SEC планы по выходу на биржу в 2021 году, не решается сделать еще один шаг, уволив 14% своего персонала к концу прошлого года.

SpaceX — еще одна крупная компания, вокруг которой ведутся переговоры об IPO, — ракетная компания, возглавляемая Илоном Маском. Учитывая трудности, с которыми он сталкивается в связи с Twitter и Tesla, усугубление его головной боли публичным листингом SpaceX кажется маловероятным (хотя с Маском все возможно).

Планы по публичному листингу Arm уже были отложены с начала 2023 года из-за опасений, связанных с рынком, охваченным страхом. Но компания все еще готовится к IPO в этом году, написал в ноябре в письме Ян Тортон, глава отдела по связям с инвесторами Arm.

«Очевидно, что мы хотим провести IPO как можно скорее. Но, учитывая текущую глобальную экономическую неопределенность и состояние финансовых рынков, это, вероятно, вряд ли произойдет раньше конца марта 2023 года», — сообщается в письме.