Соглашение о потолке долга США может остановить полеты по безопасности, что спровоцирует ралли мегакапитализации

Jun 28, 2023

НЬЮ-ЙОРК, 19 мая (Рейтер) - Потенциальная сделка по поднятию потолка госдолга США может подтолкнуть управляющих капиталом сократить вложения в акции крупных технологических и растущих компаний, которые были убежищем в этом году, и переместиться в остальную часть рынка, полагают некоторые инвесторы. .

Сильные балансы и предсказуемые денежные потоки сделали акции компаний с высокой капитализацией, таких как материнская компания Google Alphabet (GOOGL.O), Microsoft Corp (MSFT.O) и Amazon.com (AMZN.O), в последние несколько месяцев привлекательными местами для укрытия из-за беспокойства инвесторов. обо всем, от потолка долга до банковского беспорядка в США.

Это повысило цену их акций и поддержало рыночные индексы, оставив при этом другие акции позади.

Акции технологических компаний Megacap имеют большой вес в основных индексах. Именно их рост стал причиной всего прироста индекса S&P 500 (.SPX) на 8,3% с начала года до закрытия в среду, как показал отчет Deutsche Bank. Согласно исследованию, без них индекс снизился бы на 0,5% за год. К закрытию четверга индекс вырос на 9,3%.

Если соглашение по потолку долга будет достигнуто, «модель, которую мы наблюдали в последние несколько месяцев, изменится», - сказал Майкл О'Рурк, главный рыночный стратег Jones Trading, который более оптимистичен в отношении равновзвешенного индекса S&P 500. биржевые фонды, чем индекс, взвешенный по рыночной капитализации. «Рынок в целом оценивает гораздо больший риск, чем акции компаний с мега-капитализацией, и дальнейшее решение может означать, что рынок расширится и превзойдет эту группу».

Инвесторы следят за Вашингтоном в поисках сигналов о том, что Белый дом придет к соглашению с республиканцами в Конгрессе об увеличении лимита заимствований США до так называемой даты «Х» 1 июня, которая, по словам Министерства финансов, является днем, когда федеральное правительство начнет работать. закончились деньги на оплату счетов. Президент Джо Байден и ведущий республиканец в Конгрессе США Кевин Маккарти в среду выразили уверенность, что соглашение будет достигнуто, что позволит избежать последствий, которые наверняка взбудоражат финансовые рынки.

Спреды по годовым кредитно-дефолтным свопам правительства США – рыночным показателям риска дефолта – снижались в течение последних нескольких дней на фоне признаков прогресса в обсуждении потолка долга, составив в четверг 154 базисных пункта, что составляет около 20 базисных пунктов. пунктов ниже уровней прошлой недели, согласно данным S&P Global Market Intelligence.

Недавний опрос управляющих глобальными фондами, проведенный BofA Global Research, показал, что 71% из них считают, что соглашение о повышении потолка долга будет достигнуто до даты X.

Рэнди Фредерик, управляющий директор по торговле и деривативам Швабского центра финансовых исследований, считает, что сделка побудит инвесторов вернуться к более краткосрочным срокам погашения казначейских облигаций США, которых некоторые избегают из-за опасений по поводу потолка долга. По словам Фредерика, сделка может также повысить акции компаний в секторах, которые извлекают выгоду из продолжающегося роста экономики США, таких как потребительский сектор.

«Гигантские компании с мега-капитализацией и огромными балансами были хорошим местом, где можно спрятаться», - сказал он. «Мы ожидаем увидеть некоторое движение обратно в казначейские облигации, потому что они получают хорошую доходность, а также в некоторые другие части фондового рынка, которые отстают».

Конечно, инвесторы вряд ли полностью откажутся от акций технологических компаний после десятилетия, в течение которого эта категория привела рынки к росту. Ажиотаж по поводу искусственного интеллекта, который в этом году способствовал росту популярности некоторых компаний с крупной капитализацией, является еще одним фактором, который может поддержать эту категорию.

Многие также рассматривают расширение ралли акций как обнадеживающий признак общего состояния рынка.

«Чтобы рынок подал более сильный сигнал, обосновывающий направление, нам необходимо увидеть… увеличение широты и участия», — написал ранее на этой неделе Джон Линч, главный инвестиционный директор Comerica Wealth Management.

В то же время потолок госдолга был лишь одним из нескольких беспокойств, волнующих рынок. Опасения по поводу того, что агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы может снизить экономический рост, а также опасения по поводу недавних потрясений в банковском секторе, вероятно, сохранятся, даже если дефолта удастся избежать.