Как Байден мог игнорировать лимит долга

May 30, 2023

Версия этой истории появляется в информационном бюллетене CNN What Matters. Чтобы получить его на свой почтовый ящик, зарегистрируйтесь бесплатно здесь.

Вашингтон находится на пути драматического столкновения, на котором преуспевают некоторые политики.

Республиканцы хотят сокращения бюджета, хотя они не поделились подробностями.

Президент Джо Байден заявляет, что не будет вести переговоры по поводу лимита долга, который представляет собой расходы, уже разрешенные законом.

Байден сСреда со спикером Палаты представителей Кевином Маккарти, началочто, вероятно, будет многомесячным противостоянием при полной вере иНа карту поставлен кредит США.

Но есть юридический аргумент, что вся эта глупость напрасна. Согласно этому образу мыслей, Байден имеет право положить конец этим дебатам и двигаться дальше. Почему он не хочет это пробовать?

Я разговаривал с Робертом Хокеттом, профессором права Корнелльского университета, который специализируется на государственных финансах и консультирует Международный валютный фонд и Федеральный резервный банк Нью-Йорка.

Он изложил мне идею о том, что Конгресс фактически признал недействительным лимит долга еще в 1970-х годах, и поэтому Байден может, по сути, игнорировать его сейчас. Это интересно, хотя и маловероятно, и может стать надежной защитой, если переговоры о потолке госдолга приведут экономику США на грань. Ниже приведены фрагменты нашего телефонного разговора.

ВОЛК: Государственные финансы – это долг. Я думаю, что многие люди неправильно понимают, что такое долг и что он собой представляет. Что вы скажете об этом своим ученикам?

ХОККЕТТ: По сути, долг представляет собой непогашенную стоимость выпущенных ценных бумаг Казначейства США. Каждый год, каждый раз, когда федеральное правительство тратит больше, чем получает в виде доходов –

ВОЛК:Что почти каждый год…

ХОККЕТТ: Это происходит практически каждый год и уже несколько десятилетий. Разница прибавляется к долгу каждый год. И основная форма, которую он принимает, — это ценные бумаги Казначейства США.

То, чего многие люди, похоже, на самом деле не осознают, потому что это несколько противоречит здравому смыслу, заключается в том, что государственный долг США — это не просто сумма, которую федеральное правительство должно или которое оно должно остальному миру или что-то в этом роде. Прежде всего, это долг федерального правительства перед нами, верно? Самому гражданству. Большинство держателей долга США являются американскими гражданами.

Что еще более важно, компонент казначейских облигаций США в инвестиционных портфелях большинства людей является самым безопасным компонентом этих портфелей. … Если бы федеральный долг был каким-либо образом поставлен под сомнение или если бы уверенность в кредитоспособности Соединенных Штатов каким-то образом была потеряна или существенно уменьшена, то почти каждый американец сразу же стал бы гораздо менее ценным, так что говорить. Состояние каждого американца мгновенно упадет.

ХОККЕТТ: Это очень важный компонент наших портфелей, а также национального и международного рынков капитала. В последний раз, когда речь шла о фактическом погашении государственного долга... во времена администрации Клинтона люди повсюду, всевозможные финансовые эксперты, люди из Федерального резервного банка Нью-Йорка и других учреждений, которые занимаются национальными и международными рынками капитала, были в шоке. .

Мысль заключалась в следующем: какими будут безопасные активы? Что будет эквивалентом казначейских ценных бумаг для обеспечения безопасности портфелей различных людей?

Были опасения, что как национальный, так и глобальный рынки капитала содрогнутся и сойду с ума только из-за отсутствия долга Казначейства США.

Вероятно, стоит иметь в виду, что в этом смысле существование большого государственного долга рассматривается не просто как обязательство правительства США, но и как актив всех остальных.