Программа срочного банковского финансирования: определение, почему она была создана

Jan 05, 2024

Адам Хейс, доктор философии, CFA, финансовый обозреватель с более чем 15-летним опытом работы на Уолл-стрит в качестве трейдера по деривативам. Помимо своего обширного опыта в торговле деривативами, Адам является экспертом в области экономики и поведенческих финансов. Адам получил степень магистра экономики в Новой школе социальных исследований и докторскую степень. из Университета Висконсин-Мэдисон по специальности социология. Он является держателем сертификата CFA, а также лицензий FINRA серий 7, 55 и 63. В настоящее время он занимается исследованиями и преподает экономическую социологию и социальные исследования финансов в Еврейском университете в Иерусалиме.

Программа банковского срочного финансирования (BTFP) — это программа экстренного кредитования, созданная Федеральной резервной системой в марте 2023 года для обеспечения экстренной ликвидности депозитным учреждениям США. Он был создан в ответ на внезапные банкротства банков Signature Bank и Silicon Valley Bank, которые стали крупнейшими такого рода крахами со времен финансового кризиса 2008 года.

Программа была создана для поддержки вкладчиков, таких как американские предприятия и домашние хозяйства, путем предоставления дополнительного финансирования соответствующим учреждениям, чтобы помочь гарантировать, что банки имеют возможность удовлетворить потребности всех своих вкладчиков.

BTFP предлагает кредиты сроком до одного года банкам США, сберегательным ассоциациям, кредитным союзам и другим приемлемым депозитным учреждениям, которые предоставляют в качестве залога казначейские облигации США, агентский долг, ценные бумаги с ипотечным покрытием (MBS) и другие соответствующие активы.

Программа BTFP задумана как временная чрезвычайная мера и будет прекращена 11 марта 2024 года, если Федеральная резервная система не продлит ее.

В марте 2023 года финансовый сектор потрясли два банкротства банков, которые, казалось, возникли из ниоткуда. И Signature Bank, и Silicon Valley Bank столкнулись с массовым изъятием средств из банков, поскольку клиенты поспешили забрать свои вклады, в то время как у этих банков не было достаточно ликвидных средств для удовлетворения потребностей клиентов в наличных деньгах.

Одной из причин этих банковских банкротств было то, что обычно безопасные инвестиции в ценные бумаги Казначейства США начали приносить убытки, поскольку процентные ставки быстро выросли в ответ на инфляционное давление. При удержании до погашения казначейские облигации имеют практически нулевой риск потери основной суммы долга. Однако цены на облигации на вторичном рынке обратно пропорциональны процентным ставкам, поэтому, когда ставки выросли, эти облигации были проданы с убытком, чтобы увеличить ликвидность, необходимую для финансирования вывода средств клиентов.

Вскоре началась паника, усиленная социальными сетями. Федеральная корпорация по страхованию вкладов (FDIC) и Федеральная резервная система были вынуждены вмешаться и спасти банки. Однако федеральное страхование депозитов от FDIC ограничено 250 000 долларов на одного клиента на одно учреждение, и большинство счетов в этих обанкротившихся банках значительно превышают эту сумму.

Таким образом, ФРС создала Программу срочного банковского финансирования (BTFP) для предоставления ликвидности депозитным учреждениям США. В рамках программы каждый Федеральный резервный банк будет предоставлять денежные авансы отвечающим критериям заемщикам, принимая в качестве залога определенные виды ценных бумаг (те, которые могут быть приобретены Федеральными резервными банками в ходе операций на открытом рынке). К приемлемым заемщикам относятся любой банк США, застрахованный на федеральном уровне, сберегательная ассоциация, кредитный союз, а также филиал или агентство иностранного банка в США.

Ставка по срочным авансам равна годовой ставке индексного свопа плюс 10 базисных пунктов, и ставка будет зафиксирована на срок аванса в день выдачи аванса. Размер аванса ограничен суммой залогового обеспечения. Авансы можно запросить в рамках программы как минимум до 11 марта 2024 года.

Министерство финансов США, используя Валютный стабилизационный фонд (ESF), предоставит 25 миллиардов долларов США в качестве кредитной защиты Федеральным резервным банкам в связи с BTFP.

Программа срочного банковского финансирования (BTFP) и первичное кредитное кредитование — это программы экстренного кредитования, созданные Федеральной резервной системой для обеспечения ликвидности депозитных учреждений США. Однако между этими двумя программами есть некоторые различия.